科大讯飞（002230）是中国人工智能领域的领军企业，以语音识别、自然语言处理等核心技术见长，业务覆盖智慧教育、智慧城市、智慧医疗等多个领域。截至2025年11月，其市值约1216亿元，市盈率145倍，市净率6.64倍。 ‌12

核心业务表现

2025年前三季度营收169.89亿元，同比增长14.41%，净利润-6667.54万元，同比减亏81%。其中：

• ‌教育业务‌增长约30%，

  C端业务

  前三季度营收增长近40%，C端收入占比达34%，主要驱动因素为

  AI学习机

  等产品。 ‌13

• ‌大模型相关‌：

  讯飞星火大模型

  在

  教育

  、

  政务

  等领域中标数量领先，但研发投入大导致盈利能力较弱。 ‌1

战略调整与挑战

2025年第三季度实施“优选G端”策略，谨慎承接项目以优化财务结构，导致当季收入增速放缓。同时面临：

1. ‌竞争压力‌：大模型领域与

   华为

   、

   百度

   等企业竞争激烈，技术优势非绝对领先；

2. ‌盈利难题‌：toB/G业务回款慢、坏账多，考验持续运营能力；

3. ‌股价表现‌：年内累计涨幅9%，弱于同期科技股整体表现。 ‌12

长期发展潜力

C端业务（教育、医疗等）展现较强成长性，线下渠道和品牌投入逐步见效。若能平衡研发投入与盈利能力，有望实现技术向规模化财务回报转化。 ‌14